В силу событий 2008 года, рынки опасаются возникновения новой финансовой стихии. И ничто от этого не спасет. Всегда будут обнуляться доходы, и оставаться убытки.

Плюс ко всему – избыточная ликвидность, низкая инфляция, прошедшее восстановление. При таких условиях вкладывать  инвестиции в рискованные активы совсем не хочется.

В надежде на подорожание ценных бумаг, стандартные стратегии выбирают лучшие бумаги из класса активов. Существует тип стратегии, являющейся нейтральной по отношению к рынку, ее инвестиции структурированы. Такая стратегия получила название marketneutral.

Есть несколько способов нейтрализации. Например, можно приобретать активы парами – плохой и хороший. При покупке хорошего актива, плохой нужно продавать в короткую. В определенных случаях можно продать плохой актив, купив антиактив. Антиактив – это актив с высокой отрицательной корреляцией с плохим активом и подобной волатильностью.

Нейтрализация может осуществляться при помощи двух подходов. Часть стратегий направлена на достижение нулевой корреляции с рынком. В таком случае короткие продажи могут отсутствовать. Просто необходимо купить бумаги с негативной корреляцией с рынком и друг с другом. Часть стратегий направлена на долларовую нейтрализацию. Это соответствие коротких и длинных позиций. В этом случае капитал не используется. Исключением является возмещение убытков и стоимости займа под короткие позиции.

Результаты применения нейтральных стратегий  дают хорошие результаты. По количеству дохода они занимают 4-е место среди всех типов фондов, по доходу на единицу волатильности – первое.

При использовании долларовой нейтрализации рождается новая система управления активами. В европейских пенсионных фондах осуществляется разделение своей позиции в классе активов на приобретение индекса и передачу управляющему мандата на нейтральную стратегию. Доход, который приносит управляющий, равен его искусству. В итоге фонд не оплачивает за рыночный рост.

В будущем такая схема заменит стандартное инвестирование, которое исключает короткие продажи. Исключением являются неликвидные и экзотические классы стратегий.

Не стоит забывать о том, что необдуманное принятие рисков в нейтральных стратегиях может вызывать опасность. Нейтральные стратегии являются привлекательными для мошенников.